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焦炭环保去产能政策跟踪1:山东焦炭去产能力度超预期
作者: 佚名 时间:2019-7-9文章来源:访问量:1620

山东省焦炭去产能力度超预期 ——焦炭环保、去产能政策跟踪系列(一)

原创:曾宁黑色团队

报告摘要

总结与点评:山东省焦炭去产能政策的变化,将一定程度上改变焦炭下半年的供需格局,且去产能对?#23545;?#21512;约的影响更大。目前焦炭供需两弱,期现价格背离,现货价格受短期供需主导,期货价格受环保及去产能预期主导,由于唐山、武安两地的高炉限产,焦炭短期供需错配,导致现货价格弱势运行。而环保与去产能将贯穿焦炭整个下半年,8月份的山西环保预期较强,加之山东去产能政策的变化,焦炭期货价格?#22411;?#36880;步转为震荡偏强运行。

?#24405;?019年7月2日,山东省人民政府办公厅发布《关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指?#23478;?#35265;?#32602;?#25552;出严格核查清理在建焦化产能,违规产能一律停止建设。2019年7月底前,制定出台全省焦化行业产能总量压减和转型升级方案,明确焦化产能压减清单和重点措施。2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,两年共压减1686万吨。

政策变化:我们梳理了2018年以来的山东省焦炭去产能相关政策,并与7月2日政策要求做了简单?#21592;取?#24635;体来看,新的焦炭去产能政策力度较大,产能压减量超出市场预期,去产能进程大幅加快,若落地执行,对市场冲击较大。

政策影响:下半年,全国焦炭产能总量将由小幅增加转为小幅减少,总供给可能由宽松状态转为平衡略偏紧的状态。若环保与去产能执行力度较大,焦炭可能出现阶段性的供需错配。具体到政策落地的节奏,推测国庆前或以环保限产的加强、焦化企业的停产准备为主,国庆后去产能实质执?#26800;?#27010;率更高。

正文

一、?#24405;?#23665;东省焦炭去产能相关政策出台

我们在7月1日的下半年报《不喜 不悲》中对山东省产能产量情况作了分析,总体来看,山东省的产能政策对焦炭市场的边际扰动较强。

2019年7月2日,山东省人民政府办公厅发布《关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指?#23478;?#35265;?#32602;?#25552;出严格核查清理在建焦化产能,违规产能一律停止建设。2019年7月底前,制定出台全省焦化行业产能总量压减和转型升级方案,明确焦化产能压减清单和重点措施。2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,两年共压减1686万吨。

二、政策变化:去产能进程加快

我们梳理了2018年以来的山东省焦炭去产能相关政策,并与7月2日政策要求做了简单?#21592;取?#24635;体来看,山东省焦炭去产能政策力度较大,产能压减量超出市场预期,去产能进程大幅加快,若落地执行,对市场冲击较大。

三、政策影响:总产能减少,?#23545;?#24433;响更大

1、产能产量的变化:由小幅增加转为小幅减少

山东省焦炭产量位居全国第三,但2019年以来的产量波动最大。2019年1-5月份,山东焦炭产量2034万吨,较去年同期增加502万吨,增幅32%,原因是上半年山东环保限产的?#20013;?#23485;松,另一个原因是新泰、山钢等焦化新增产能的投放。

由于山东省去产能政策的变化,下半年全国焦炭产能总量将由小幅增加转为小幅减少,总供给可能由宽松状态转为平衡略偏紧的状态。若环保与去产能执行力度较大,焦炭可能出现阶段性的供需错配。

2、政策执?#26800;?#36335;径推演

产能的压减将以4.3米焦炉淘汰的?#38382;?#36827;行,就地域而言,结合mysteel对山东去产能政策的解读,山东省7个传输通道城市(济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市)地处京津冀及周边,国庆前后面临环保的加强,这几个城?#26800;?#29420;立焦化企业将最先受到影响,此区域共有独立焦化产能850万吨,另外距离传输通道较近的城市如枣庄、泰安等地焦化厂也有可能受到影响。

具体到去产能落地的时间节奏,若“一刀?#23567;?#24335;的集中淘汰,企业层面或面临诸多压力,因此,国庆前或将以环保限产的加强、焦化企业的停产准备为主,国庆后,若经济企稳则去产能实质执?#26800;?#27010;率更高,具体关注山东省7月底将出台的全省焦化行业产能总量压减和转型升级方案。

四、总结与点评

山东省去产能政策的出台,无论是产能压减量、还是落地执行时间,均超出市场预期,将一定程度上改变焦炭市场下半年的供需格局,而去产能对?#23545;?#21512;约的影响更大。

目前焦炭供需两弱,期现价格背离,现货价格受供需主导,期货价格受环保及去产能预期主导,由于唐山、武安两地的高炉限产,焦炭需求收缩幅度更大,导致现货价格弱势运行,环保与去产能将贯穿焦炭整个下半年,8月份的山西环保预期较强,加之山东去产能政策的变化,焦炭期货价格?#22411;?#36880;步转为震荡偏强运行。

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